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作家：汪佳蕊

跟着夏令糜掷热度的擢升，以及欧洲杯、奥运会等大型体育赛事的举办，游水、露营等户外贯通的市集热心过活益高潮，世界户外贯通用品的市集需求也随之抓续开释。字据中商产业盘问院本年发布的《2024-2029年中国户外装备行业市集出息展望及畴昔发展趋势盘问敷陈》流露，中国户外装备市集范畴由2019年675亿元增至2023年的872亿元。

动作户外贯通规模的“小巨东说念主”企业，威邦贯通科技集团股份公司（以下简称“威邦贯通”）是一家地上泳池ODM厂商，其最终糜掷市集荟萃在西洋地区。

该公司已于2023年5月18日阐扬出手IPO，观念是上交所主板。此前，因苦求文献中记录的财务尊府已过有用期，需要补充提交，甚而其IPO“中止”，本年6月29日，威邦贯通对首轮问询函回复的财务数据进行了更新，当今其已再行回首到往常刊行上市的审核经由。

附图：威邦贯通IPO主要节点

开头：上交所官网

糜掷市集主要荟萃于西洋地区

招股书流露，威邦贯通主要从事地上泳池中枢配件、户外贯通产物以及充庆幸动产物中枢配件等户外贯通用品的研发、狡计、分娩和销售。产物主要诓骗于户外贯通规模多项场景。2021年，其在世界支架地上泳池中枢配件（不包含泳池衬垫）市集份额占比达到50.20%，是世界市集占比最大的支架地上泳池中枢配件分娩商。

当今，威邦贯通已建立完善的盘问开发、分娩制造及物流仓储体系，先后得回过国度级专精特新“小巨东说念主”企业、浙江省“专精特新”中小企业、福建省科技小巨东说念主领军企业等多项盛誉。

财务数据方面，2020年至2022年，威邦贯通的营业收入辩认为16.57亿元、31.88亿元、23.00亿元；同期归母净利润辩认为2.97亿元、4.33亿元、3.73亿元，全体事迹呈现较大幅度的波动，其中2022年的营业收入和净利润均出现下滑。

对此，上交场所第一轮问询函中条款其谄谀敷陈期内营业收入波动情况及原因、主要产物市集范畴及变动趋势等，施展筹谋事迹结识性和可抓续性，以及是否存在事迹下滑的风险。威邦贯通在问询函回复中将着落的原因主要归结于两点：其一是西洋通胀高企，糜掷才智和糜掷意愿着落；其二是国际政事不结识，水电等动力价钱上升。

字据更新后财务数据流露，2023年威邦贯通的营收和净利润辩认为14.38亿元、2.33亿元，两项数据相较于2022年辩认下滑37.46%和37.65%。

关于2023年龄迹的下滑，威邦贯通示意，因疫情等利好成分逐步拆除，且下贱市集处于库存消化阶段，2023年较2022年度着落37.30%，但仍高于疫情前的2019年度，全体呈现稳中有升的始终趋势。公司还示意，2023年全年营业收入已处于公司惯例事迹周期的低点，2024年预期将同比有所增长。

从最终糜掷市集来看，威邦贯通的产物主要荟萃在西洋地区。其中，地上泳池中枢配件和充庆幸动产物中枢配件主如若销售给国内客户后由客户自行负责出口，户外贯通产物主如若平直出口销售给国外客户。因此，公司在招股书中示意：“好意思国及欧洲列国的交易计策将对公司筹谋产生一定影响。”

从数据来看，其平直境外售售占比全体增长较快，从2020年到2022年的占比辩认为15.70%、14.03%、18.20%，不外到2023年时的联系占比仍是擢升至33.33%。

招股书流露，公司产物受到的交易计策影响主要为好意思国发布的多轮301关税加征清单，联系产物加征的税率从7.5%到25%不等。

表1：好意思国301关税清单波及产物笃定

开头：威邦贯通招股书

陪同业务范畴的不竭扩大，威邦贯通筹谋在外洋布局工场、拓展业务，其2022年仍是在越南开荒境外子公司越南威邦，主要定位为外洋分娩基地。关于境外筹谋可能产生的联系风险，威邦贯通也示意，畴昔若公司产物的主要糜掷市容貌在国度或地区（如北好意思、欧洲等）的交易计策发生首要不利变化，可能会对业务发展形成不利影响，进而影响公司全体筹谋事迹。

股权高度荟萃激励交易所问询

从抓股情况来看，威邦贯通是一家典型的家眷企业，其内容死亡东说念主陈校波平直和波折死亡公司的股权比例规划杰出90%。

招股书线路，本次刊行前，威邦贯通的内容死亡东说念主陈校波，其平直抓有公司27.00%的股权，并通过其死亡威邦控股（系陈校波偏执子陈嘉耀共同抓股的公司）波折死亡公司58.48%的股权、通过其死亡的鑫邦搭伙波折死亡公司2.63%的股权、通过其死亡的富邦搭伙波折死亡公司3.40%的股权，规划死亡公司91.50%的股权。

另外，陈校波的部分支属也抓有威邦贯通的股权。其中，陈校波的妃耦郑晓红平直抓股1.88%；陈校波和郑晓红的男儿陈嘉耀，陈校波和郑晓红的两个女儿陈梦华、陈梦园，陈校波的妹妹陈蝶蝶，四东说念主各自平直抓股0.88%；陈校波的弟弟陈校伟平直抓股2.50%，其亦然威邦贯通董事兼副总司理。除平直抓股外，上述支属还通过其他公司波折抓有威邦贯通部分股权。

表2：实控东说念主支属担任董监高及抓股情况

开头：威邦贯通首轮问询函回复

对此，威邦贯通示意，诚然公司自股份公司树立以来逐步建立起完善有用的公司措置结构，建立健全了包括三会议事限定、关联交易料理轨制等一系列的里面死亡轨制，但由于内容死亡东说念主抓股比例较高，仍存在内容死亡东说念主滥用其控股地位，欠妥箝制公司往常分娩筹谋步履，毁伤公司偏执他推动利益的风险。

从招股书线路信息来看，敷陈期内，威邦贯通曾向实控东说念主陈校波偏执手足陈校伟规划拆出资金1.77亿元，用于陈校波偏执家庭成员的房屋购置、家庭糜掷、投资支拨等。其中，包括协作银行进款条款进行的资金往复金额规划9900万元，除此除外，陈校波偏执手足陈校伟敷陈期内还曾出现资金占用的情形，波及资金占用的发生额共计7777.26万元。

威邦贯通过于荟萃的股权死亡也引起了上交所的瞩目，在问询函中，上交所条款威邦贯通施展公司措置及内控死亡的有用性，为防患内容死亡东说念主欠妥死亡、保护中小投资者利益拟剿袭的秩序及有用性；上市后防患内容死亡权滥用、防患内容死亡东说念主非筹谋性资金占用等步履剿袭的具体秩序，并条款其在招股书首要事项请示中充分线路内容死亡东说念主欠妥死亡的风险。

一次性现款分成8亿元

据问询函回话信息流露，2021年11月，威邦贯通曾一次性现款分成8亿元，分成款已于2021年至2022年陆续支付收场。值得一提的是，威邦贯通2021年的归母净利润仅为4.33亿元，这次8亿元的分成金额接近昔时净利润的两倍，更是杰出敷陈期三年累计归母净利润的七成。

表3：威邦贯通2021年11月现款分成情况

开头：威邦贯通首轮问询函回复

关于这次现款分成，上交所也在审核问询函中提议质疑，条款威邦贯通施展现款分成实行的决议门径、合规性，谄谀推动入股价钱、入股与分成技艺、分成金额和分成资金开头等联系情况，施展增资入股与现款分成是否为一揽子安排，是否存在借款用于分成等利益运送或其他毁伤刊行东说念主利益的情形；分成款的内容披发时点，推动收到分成款后的内容用途等。

从税前分成金额来看，实控东说念主陈校波和由其死亡的威邦控股税前分成金额辩认为2.53亿元和5.47亿元。

表4：威邦贯通推动收到分成款后的内容用途

开头：威邦贯通首轮问询函回复

关于分成款的内容用途，威邦贯通示意，主要用途为用于平直或波折对刊行东说念主的增资、清偿陈校波及陈校伟的资金占用款、交纳个东说念主所得税及家庭生存支拨等，剩余款项留存在威邦控股银行账户，不存在平直或波折流向客户、供应商偏执关联方、要害岗亭东说念主员的情况，不存在替刊行东说念主代垫资本、用度或体外资金轮回的情形。

不外在本年出台的新“国九条”明确指出，将上市前突击“清仓式”分成等情形纳入刊行上市负面清单，随后，沪深交易所也公开了“突击‘清仓式’分成”的认定尺度：敷陈期三年累计分成金额占同期净利润比例杰出80%；好像敷陈期三年累计分成金额占同期净利润比例杰出50%且累计分成金额杰出3亿元，同期召募资金中补流和还贷规划比例高于20%。

而字据招股书线路，威邦贯通这次IPO拟募资16亿元，其中4亿元用于补充流动资金，占拟募资总和的25%。彰着，威邦贯通的上述分成仍是达到“突击‘清仓式’分成”的尺度。由于问询函是上交所2023年下发的，早于该分成尺度的公布，因此，前述问询函中并无对该问题的进一步问询。

表5：召募资金用途明细

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